3 月 19 日，腾讯控股(00700.HK)发布 2024 年第四季度及全年财报，以 6602.6 亿元总营收、1940.7 亿元净利润(同比增长 68%)的成绩单，印证了其在 AI 技术驱动下的战略转型成效。四季度单季营收 1724.5 亿元(同比 + 11%)，Non-IFRS 净利润 553.1 亿元(同比 + 30%)，连续第九个季度实现经营利润增速跑赢营收，标志着这家互联网巨头进入高质量增长的兑现期。
作为核心增长极，腾讯游戏全年收入 1977 亿元(同比 + 9.9%)，其中本土市场 1397 亿元(+10%)、国际市场 580 亿元(+9%)，双双创下历史新高。四季度本土游戏收入 332 亿元(+23%)，得益于《无畏契约》《金铲铲之战》的持续迭代及《地下城与勇士：起源》《三角洲行动》的新游贡献;国际市场 160 亿元(+15%)再创新高，《PUBG MOBILE》与 Supercell 旗下《荒野乱斗》等产品表现强劲，后者 2024 年总收入同比激增 77%。值得关注的是，腾讯长青游戏矩阵从 12 款扩容至 14 款，《王者荣耀》《和平精英》等头部产品通过 AI 技术优化玩法，生命周期持续延长。
2024 年腾讯研发投入达 707 亿元，七年累计超 3400 亿元。自研混元大模型已接入 700 + 内部场景，驱动广告、游戏、企业服务等板块效率革新：广告业务全年收入 1214 亿元(+20%)，视频号、微信搜一搜等场景的 AI 精准推荐成为增长引擎;企业微信收入翻倍，腾讯会议 AI 功能月活达 1500 万，带动金融科技及企业服务板块收入 2120 亿元(+4%)。四季度资本开支激增 386% 至 365.8 亿元(全年 767.6 亿元)，主要用于 GPU 采购及 AI 基础设施建设，为大模型训练与推理提供算力保障。
微信及 WeChat 月活用户达 13.85 亿(+3%)，QQ 智能终端月活 5.24 亿。微信生态持续释放商业潜力：微信小店 GMV 同比增长 92%，订单量翻倍;视频号广告收入成为营销服务增长的核心驱动力，带动四季度广告收入 350 亿元(+17%)。社交网络收入全年 1215 亿元(+2%)，音乐与长视频付费会员数分别达 1.21 亿、1.13 亿，小程序、小游戏平台服务贡献增量。
在加大 AI 投入的同时，腾讯保持对股东的稳定回报：2025 年计划至少回购 800 亿港元股份，年度股息增至 410 亿港元(+32%)，总股东回报超 1200 亿港元。管理层表示，强劲的现金流支撑 “AI 投资 + 股东回报” 的双轨策略，未来将继续优化资本配置，聚焦高 ROI 的技术创新与业务场景。
腾讯 CEO 马化腾透露，公司已重组 AI 团队，加速原生 AI 产品开发与开源生态布局。混元大模型迭代至 Turbo S 与 T1 版本，覆盖 C 端(腾讯元宝日活激增 20 倍)与 B 端(企业服务 AI 化)场景。全球化方面，Supercell、《PUBG MOBILE》等产品持续渗透海外市场，储备中的《胜利女神：新的希望》《沙丘：觉醒》等新游有望进一步打开增长空间。
